2017年9月4日,，央行發(fā)布的文件明確叫停了代幣發(fā)行融資——也就是ICO禁令。這種融資主體通過代幣的違規(guī)發(fā)售,、流通,，向投資者籌集比特幣,、以太幣等所謂“虛擬貨幣”的行為，在國內(nèi)被明令禁止,。

申論熱點獨家模擬預(yù)測題及詳細(xì)解析

【模擬預(yù)測題】

【央行把代幣發(fā)行融資明確為：“本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為,，可是，仍有很多企業(yè)在發(fā)行,，代幣為什么會這么熱呢,？】

國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會區(qū)塊鏈研究室主任毛洪亮表示，國內(nèi)的交易平臺,，尤其是主要的交易平臺,，上線的交易幣種相對比較少，目前來看比原來豐富了很多,，比如說火幣,、OKEX，它們上線的幣種都已經(jīng)超過了100種,。2017年9月份之前基本上就是一般就是3個，比特幣,，萊特幣和以太坊,。

投資者的熱情不減，代幣發(fā)行融資層出不窮的背后,，在專業(yè)投資者看來,，這個市場已經(jīng)出現(xiàn)明顯的泡沫。

虛擬貨幣投資者李笑來說,，現(xiàn)在很明顯有泡沫,，且一直有泡沫，但這個泡沫究竟在哪里,，究竟有多大誰也不知道,。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，在泡沫中,，最為危險的,，是完全沒有實體項目支撐的“空氣幣”。

2018年1月15日,，號稱全球首個支持?jǐn)?shù)字加密貨幣的博彩游戲平臺英雄鏈,，上線即“破發(fā)”，由發(fā)行價0.6元跌至0.05元,。3月14日,，被公安機關(guān)以涉嫌詐騙立案調(diào)查; 2018年1月，主打“放衛(wèi)星”和打造太空操作系統(tǒng)概念的太空鏈進行ICO,，1月10日向私募投資人發(fā)行代幣SPC,，僅一天便募集近10億元，3月28日，太空鏈項目及相關(guān)代投涉嫌詐騙已被揚州市公安局開發(fā)區(qū)分局立案,。像類似的現(xiàn)象,，在虛擬貨幣行業(yè)屢見不鮮。

IT社區(qū)和服務(wù)平臺CSDN副總裁孟巖介紹,， 這種可以比較有把握地稱之為空氣幣,，占比很難說，但是在泡沫之下,，這個比例是不小的,，有可能會超過50%、60%甚至70%,。

“空氣幣”與其他融資項目不同,，發(fā)行融資的融資主體并不需要是一個真實的公司，一個臨時組成的“團隊”就可以成為融資主體,。在央行禁止代幣發(fā)行融資后,，國內(nèi)原有的代幣項目，紛紛選擇將服務(wù)器,、融資主體注冊地等遷移到境外,。而以“團隊”為融資主體的代幣融資項目甚至都不需要將注冊地外遷，一切照舊,，就可以繼續(xù)融資圈錢,。

國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會區(qū)塊鏈研究室主任毛洪亮介紹，很多ICO的主體就僅僅是一個團隊,，很多沒有注冊到公司的級別,，所以很難說有一個公司主體，或者是企業(yè)主體,。

漲跌游戲忽視價值資本為王

正常來講,，每種代幣都是基于某個區(qū)塊鏈技術(shù)或者應(yīng)用的“虛擬貨幣”�,？春眠@種代幣,，就是看好它背后的區(qū)塊鏈技術(shù)。但是,，在暴漲暴跌的一輪一輪行情中,，一些空氣幣都會被市場接納。

對于普通投資者,，在目前的虛擬貨幣定價中,，即使是真正有實體項目支撐的代幣，也難以參照IPO項目以實體項目的估值進行定價,。在信息完全不透明的情況下,，對于一種虛擬貨幣的價格完全取決于項目的包裝,，甚至是項目由誰站臺。李笑來就經(jīng)常出現(xiàn)在一些項目的宣傳中,，成為一個站臺人,，其中也不乏空氣項目。

虛擬貨幣投資者李笑來說,，99.99%的情況下是被“站臺”的,，急于賺錢的人是害怕錯過機會的，又判斷不了,，所以就看站臺的人是誰,，也許那個站臺人有影響力，那就意味著這個東西被看好,，可能將來會有影響力,。

專家表示：只要是資本愿意，即便是背后沒有項目的空氣幣,，也有價格大幅上漲得可能,。因為各國都缺乏有效的監(jiān)管，資本通過漲跌游戲,，可以輕松圈走小投資人的資金,。這樣的操作對于目前市場中大量存在的新發(fā)行代幣、或者融資總金額不大的小幣種而言,，操作起來并不難。

虛擬貨幣投資者鄭皓升說,，為什么幣能漲呢,，就是很多游資，比如,，一百個比特幣,，一百個比特幣現(xiàn)在是六百萬，賣一百個比特幣并不能對這個大盤造成什么影響,，但是把這六百萬去買一個小幣,，這小幣可能會漲得很多。

不公開,、不透明,、項目價值的不確定，以及投資者期待暴富的情緒,，放大了“虛擬貨幣”市場的風(fēng)險,。

北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系主任區(qū)塊鏈實驗室主任劉曉蕾介紹，你就沒有價值,，但是照樣可以炒得很高,，為什么呢,，就是搏傻，雖然價值是零,，但是現(xiàn)在賣十塊錢,，后面二十塊錢還有人愿意買，再找一個更大的傻瓜賣給他,。