作為金融市場過去30年來最重要的金融創(chuàng)新之一,，資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)近年來在中國迅速發(fā)展,，發(fā)行規(guī)模已超過8000億元。但由于缺乏統(tǒng)一的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī),，使得發(fā)展中面臨著流動性不足,、風(fēng)險初現(xiàn)等一系列問題。

【人大代表賴小民提案內(nèi)容】

3月5日,，在全國“兩會”期間,，十二屆全國人大代表,、中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司黨委書記、董事長賴小民遞交一份《關(guān)于支持資產(chǎn)證券化創(chuàng)新發(fā)展,，進一步滿足實體經(jīng)濟融資需求的建議》提案,，呼吁擇機出臺資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理辦法，進一步推動資產(chǎn)證券化健康發(fā)展,。

中國2016年資產(chǎn)證券化市場發(fā)行規(guī)模已達8430億元,，同比增長37%。其中,，企業(yè)資產(chǎn)支持證券發(fā)行較2015年翻番，發(fā)行規(guī)模超過4000億元,。

賴小民提到,，盡管近年來資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，但資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)仍缺乏統(tǒng)一的管理規(guī)范,，由不同監(jiān)管部門按照各自的職能領(lǐng)域分類監(jiān)管,。

當(dāng)前，關(guān)于資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)主要的監(jiān)管規(guī)則包括：中國人民銀行,、中國銀監(jiān)會聯(lián)合頒布的《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》,，對銀行作為發(fā)起機構(gòu)的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進行規(guī)范;中國銀監(jiān)會頒布的《金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點監(jiān)督管理辦法》，對信貸類資產(chǎn)證券化活動進行監(jiān)督;中國證監(jiān)會頒布的《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》及配套的指引等,。

他指出,，由于缺乏對資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的統(tǒng)一規(guī)范，這些不同監(jiān)管機構(gòu)出臺的管理制度之間的監(jiān)管政策各異,，尺度不一,，導(dǎo)致了中國資產(chǎn)證券化市場被人為劃分為四大塊，也由此導(dǎo)致不同類型機構(gòu)在開展同類基礎(chǔ)的證券化業(yè)務(wù)時,，面臨著不同的規(guī)范,，依據(jù)不同尺度的監(jiān)管規(guī)則和發(fā)行政策，從而使得資產(chǎn)證券化市場成為一個因發(fā)行人不同,、基礎(chǔ)資產(chǎn)不同而受不同制度規(guī)范的,、人為分割的市場。

此外,，中國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品自身的流動性還非常弱,。一是由于缺乏更為專業(yè)化的二級交易市場，市場交易受限;二是投資者結(jié)構(gòu)單一,，也導(dǎo)致了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的二級市場流動性較低,，中國資產(chǎn)證券化市場的投資者，主要是活躍于銀行間市場的各類銀行等金融機構(gòu),，其他機構(gòu)投資者的參與非常有限,。

而隨著資產(chǎn)證券化市場的擴容,，相關(guān)產(chǎn)品的信用風(fēng)險也開始顯現(xiàn)。例如,，在上交所掛牌交易的“14益優(yōu)02”優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券未能在2016年5月29日到期日完成兌付,，成為首單ABS違約，資產(chǎn)證券化市場風(fēng)險已開始初顯,。

對此,，賴小民建議，一是擇機出臺資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理辦法,，統(tǒng)一市場,、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一規(guī)范,，以推動市場穩(wěn)步,、健康和創(chuàng)新發(fā)展;

二是盡快構(gòu)建資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的流通機制，引入并培育更多的機構(gòu)投資者,，增強二級市場流動性,，防止風(fēng)險積聚;

三是建立資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險評估,、和風(fēng)險防范機制,，實施全流程風(fēng)險管理。例如,，采取有效措施將資產(chǎn)池內(nèi)資產(chǎn)與原始資產(chǎn)持有人進行風(fēng)險隔離,，從源頭上把控基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險;完善風(fēng)險指標(biāo)體系，建立風(fēng)險預(yù)測和風(fēng)險評估模型,，實現(xiàn)風(fēng)險量化控制等等,。