中國A股在2016年新年第一個交易日即觸發(fā)二次熔斷，滬深300指數(shù)跌幅5.05%致使交易暫停15分鐘,，恢復(fù)交易后跌幅迅速擴(kuò)大至7%，交易再次熔斷,，全天停止交易,。

　　1月4日也是熔斷機(jī)制生效的第一個交易日，它一登場就被激活使用,，出乎了絕大多數(shù)人的意料,。今天并無十分突出的利空消息，分析人士指出的原因按說不應(yīng)帶來嚴(yán)重的市場恐慌,。

　　有人因此認(rèn)為熔斷機(jī)制本身發(fā)揮了負(fù)面作用,，它原本是要保護(hù)市場，阻止跌幅的過分?jǐn)U大,。但它被首次觸發(fā)后,，反而提醒了投資者“問題似乎很嚴(yán)重”，15分鐘的休市間隔未能促使市場冷靜,，而是對逃跑“吹了一聲哨子”,。

　　這種分析或許揭示了部分散戶的心理。熔斷機(jī)制畢竟是新事物,，大家還不習(xí)慣它,，對它的解讀很容易偏激。但將今天的市場表現(xiàn)都?xì)w咎于新制度的實(shí)施,，恐怕過于武斷和匆忙,。

　　根本原因還是市場的信心過于脆弱，去年股市的大動蕩留給人們深刻記憶,，一些小事可能帶來莫名其妙的聯(lián)想,，疊加觸發(fā)新的動蕩。

　　市場高度敏感,，政府更需有定力,。中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一邊改革一邊適應(yīng)新常態(tài)的“相持階段”,，2016年雖難有驚喜，但也不會有重大意外,，股市從實(shí)體經(jīng)濟(jì)得不到特殊的悲觀暗示,。另一方面，股市目前只有3200多點(diǎn),，不屬于很危險的泡沫高位,，在這樣的區(qū)間股市有過很多由市場力量自動聚合反彈的經(jīng)驗(yàn)。

　　新年伊始股市重跌,，輿論容易有“不吉利”的聯(lián)想,。其實(shí)對多數(shù)股民來說，它就是普通的一個交易日,。不要讓這個日子所產(chǎn)生的心理暗示被放大,，政策定力也至關(guān)重要。讓市場來決定股市的漲跌,，要相信股市的表面動蕩之下始終存在著深層理性,，它決不會總在該發(fā)揮作用的時候反復(fù)缺席。

　　當(dāng)下人們對經(jīng)濟(jì)的信心出了些波動,，但這種情況在國家的中長期過程中是正常的,，中國經(jīng)濟(jì)情況和人們的信心不足都遠(yuǎn)沒有壞到導(dǎo)致某種斷裂的程度，國家經(jīng)濟(jì)社會的基本面都處在大致健康的范圍內(nèi),�,？纯磩倓傔^去的元旦小長假期間消費(fèi)的活躍，這一點(diǎn)就會十分清楚,。

　　股市新年第一天熔斷不是社會普遍信心的對照性展示,，它更多是股市內(nèi)在信心不足的反映。熔斷機(jī)制一上來就被搞了個“下馬威”,，顯示中國股市治理的難度,。股市平穩(wěn)些當(dāng)然好，但是如果它一時穩(wěn)不下來,，非要繼續(xù)上躥下跳“猴”一段時間,，天也未必塌得下來。中國股市這么多年一直像“猴市”,，但過來了,。它的風(fēng)險極大，很多股民有思想準(zhǔn)備,，政府能扳正多少就扳正多少,，實(shí)在解決不了的那些問題，就讓市場自行消化好了,。

　　經(jīng)常有人主張,，市場的波動源自監(jiān)管的不到位,，包括信息不透明等等。這些分析有一定道理,。但是中國股市的監(jiān)管總是越來越合理,、不斷完善的，但是從去年到今年股市動蕩比前些年更突出了,，說明監(jiān)管不到位不是唯一原因,。中國股市的內(nèi)在氣質(zhì)目前仍有別于西方的成熟股市，其中一些更深刻的原因或許只有過些年回頭看時,，我們才能搞明白,。

　　總之，全社會都別迷信,，因?yàn)樾履甑谝粋�交易日就暴跌,，預(yù)示了全年的什么。2016年會是比較平穩(wěn)的改革,、調(diào)整之年,，這一大勢必將巍然不動。希望股市的波動曲線離它不會太遠(yuǎn),。

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