摘要：明年,，美聯(lián)儲的加息之路也不見得順風(fēng)順?biāo)�,，不排除收緊之后再度寬松的可能,。

　　全球經(jīng)濟

　　剛剛過去的一周不同尋常，影響世界經(jīng)濟走勢的重要事件接連登場,，堪稱世界經(jīng)濟的“超級周”：周一,，國際貨幣基金組織宣布人民幣被納入特別提款權(quán)貨幣籃子;周四，歐央行進一步放松貨幣政策;周五,，決定美聯(lián)儲是否加息的重要數(shù)據(jù)——非農(nóng)就業(yè)報告出爐,，同日，決定明年油價走勢的歐佩克(OPEC)會議在維也納召開,。歲末年初,，這一系列重要事件左右著市場的起伏，也牽動著投資者的神經(jīng),。

　　人民幣“入籃”特別提款權(quán),，對中國及對世界經(jīng)濟意義重大。不僅表明國際社會對中國30多年來改革開放所取得成績的認可,，更是開啟了16年來世界貨幣秩序重大調(diào)整的序幕,。人民幣成為除美元、歐元,、英鎊和日元之外的第五種儲備貨幣,，并且份額超過英鎊和日元，成為世界第三大儲備貨幣,。眾所期盼的國際貨幣多元格局趨勢加強,，人民幣作為發(fā)展中國家的貨幣代表“入籃”,，也意味著發(fā)展中國家在國際金融領(lǐng)域的作用上升。

　　歐央行自今年年初宣布實行量化寬松政策以來,，雖然對經(jīng)濟起到一定的刺激作用,，但隨著時間的推移，效用減弱,。歐元區(qū)最近再度面臨通縮威脅，歐央行從10月以來不斷釋放加碼量寬的信號,。在上周四的貨幣政策會議上,，歐央行宣布降低存款利率10個基點至-0.3%，延長量寬實施期限至2017年3月,，并擴大購債范圍,。歐央行此舉雖然在市場預(yù)期之中，但力度小于預(yù)期,，購債規(guī)模仍維持每月600億歐元不變,，本應(yīng)下行的歐元一度出現(xiàn)上漲，周四當(dāng)天對美元上漲3%,，為2009年以來的最大日漲幅,。

　　12月15-16日，美聯(lián)儲將召開例行的貨幣政策會議,，醞釀已久的加息預(yù)期可能在這次會議上成為現(xiàn)實,。這將是美國經(jīng)濟10年來首次加息和結(jié)束連續(xù)8年零利率的重要轉(zhuǎn)折點，對美國經(jīng)濟意義非凡,。而周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲政策會議前最重要的數(shù)據(jù)公布,，它的好壞將直接影響到美聯(lián)儲最終是否加息的決定。非農(nóng)就業(yè)報告顯示,，11月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)21.1萬人,，高于預(yù)期的增加20萬人，為美聯(lián)儲12月加息掃清了障礙,。美聯(lián)儲主席耶倫也在周四表示,，勞動力市場已接近美聯(lián)儲的充分就業(yè)目標(biāo)，拖累通脹的因素也將在明年消退,，暗示美聯(lián)儲將很快首次啟動加息,。

　　但這并不意味著美國經(jīng)濟完美無憂，今年已有超過1萬億美元的美國企業(yè)債券遭降級,，凸顯了投資者對于信用擴張周期已進入尾聲的擔(dān)憂,。隨著美聯(lián)儲即將加息，美國企業(yè)的違約率將上升,。明年,，美聯(lián)儲的加息之路也不見得順風(fēng)順?biāo)�,，不排除收緊之后再度寬松的可能。

　　今年大宗商品價格繼續(xù)大幅走低,。布倫特原油期貨價格自去年8月的每桶103.19美元高點下跌了56%,，即將擊穿40美元的價位。銅,、鋁價格跌至6年新低,，黃金價格也處近6年低位。特別是石油價格對世界經(jīng)濟的影響不容忽視,。石油價格是把雙刃劍,，一方面有利于企業(yè)擴大投資和利好消費者，但另一方面卻會對石油出口國造成嚴重傷害,，委內(nèi)瑞拉,、俄羅斯、巴西等經(jīng)濟受到重創(chuàng),。周五召開的OPEC會議上,，OPEC成員決定維持現(xiàn)有產(chǎn)量，未就減產(chǎn)達成共識,。2016年,，國際油價依舊可能繼續(xù)疲軟。

　　這些事件每一件都足以對世界經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響,，它們在一周之內(nèi)發(fā)生,，又相互關(guān)聯(lián)和作用，從而產(chǎn)生新的效應(yīng),。比如美聯(lián)儲加息將會導(dǎo)致美元進一步走強,，從而使石油價格相對降低，加重石油出口國的債務(wù)負擔(dān),。歐央行放松貨幣政策會刺激歐元下行,，雖然力度不及預(yù)期，但與美國貨幣政策分化的趨勢將更加明顯,。這些問題疊加起來,，將使本就脆弱的世界經(jīng)濟變得更加錯綜復(fù)雜，不確定性上升,。“超級周”發(fā)生在年度更替之際,，其對2016年世界經(jīng)濟的影響值得密切關(guān)注。(魏民,，中國國際問題研究院研究員,，海外網(wǎng)特約評論員)

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