俄羅斯盧布危機上周急劇升級,，盧布危機帶動其他不少新興市場貨幣匯率也發(fā)生劇烈波動,。新興市場風暴對中國是機遇還是風險,？這個問題頓時凸顯,�,！爸卸碛蜌馐兰o合同因油價暴跌而令中國巨虧”,、“中俄貨幣互換協(xié)議因盧布大幅度貶值而令中國巨虧”——諸如此類違反經(jīng)濟常識的烏龍之所以能夠流傳,，在社會上造成影響,，重要原因之一就是它與許多國人對新興市場風暴傳染中國經(jīng)濟的擔憂發(fā)生了共振,。

　　不可否認的是，總體而言,，當前新興市場經(jīng)濟體面臨的形勢是嚴峻的,。由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和社會的深層次問題，在初級產(chǎn)品深陷持續(xù)熊市和美聯(lián)儲結(jié)束量化寬松,、即將開啟加息周期的雙重打擊下,，新興市場經(jīng)濟體已經(jīng)結(jié)束此前10年全面高增長的局面，正在步入為期可能長達10年之久的震蕩和分化時期,。這兩年,，僅僅由于美聯(lián)儲可能結(jié)束量化寬松的預期就不只一次在新興市場掀起狂瀾，還造就了“脆弱五國”之類的名號,；今天,，我們又目睹了盧布危機的沖擊。而且,，新興市場經(jīng)濟體危機還將進一步擴散,。不僅如此，一部分新興市場經(jīng)濟體的經(jīng)濟危機還會演變發(fā)展成為社會危機,。

　　亞馬遜雨林中一只蝴蝶扇幾下翅膀,，就有可能在墨西哥掀起一場風暴；在這個全球化經(jīng)濟體系中,，任何國家都不可能完全游離于外部市場波動的沖擊,。由于新興市場經(jīng)濟體在中國外貿(mào)中占據(jù)將近一半份額，這種直接沖擊力度不會太�,�,；金融市場參與者在恐慌心理驅(qū)動下的非理性“羊群行為”，更有可能給中國金融市場帶來危機傳染的沖擊,。在實踐中,，某些內(nèi)外資本已經(jīng)出現(xiàn)了外逃現(xiàn)象,。

　　然而，某些外逃資本對中國經(jīng)濟的悲觀預期果真符合實際嗎,？否,！因為中國與那些已經(jīng)和將要陷入危機的新興市場經(jīng)濟體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)完全相反，社會統(tǒng)一性也高得不可比擬,。那些新興市場經(jīng)濟體的風險在于它們的經(jīng)濟增長高度依賴初級產(chǎn)品行業(yè),，中國卻是全世界頭號制造業(yè)大國，是唯一擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類所有工業(yè)門類的國家,，是去年裝備工業(yè)產(chǎn)出占全世界1/3,、超過第二名德國一倍多的國家。那些新興市場經(jīng)濟體本幣匯率的風險在于它們持續(xù)的經(jīng)常項目收支逆差和國際儲備不足,，中國則從上世紀九十年代至今連續(xù)20余年貿(mào)易收支,、經(jīng)常項目收支巨額順差，積累了天文數(shù)字的外匯儲備,，國際清償能力堪稱舉世無雙,。初級產(chǎn)品熊市打擊不了中國的主導產(chǎn)業(yè)，卻有助于改善中國主導制造業(yè)的利潤率,，鞏固中國的順差地位,。此外，“一帶一路”,、亞洲基礎設施投資銀行,、中俄蒙經(jīng)濟走廊、亞太經(jīng)合組織互聯(lián)互通藍圖……不要低估這一波中國對外投資和基礎設施建設布局的效力,。

　　更突出的是,，新興市場風暴還給中國爭取全球經(jīng)濟治理制度性權(quán)力創(chuàng)造了機遇。在此前的10年初級產(chǎn)品牛市中,，許多新興市場經(jīng)濟體經(jīng)濟民粹主義上升,，出臺實施了一系列違反經(jīng)濟規(guī)律的政策措施，其中不少有損中國企業(yè)正當,、合法的權(quán)益,。在區(qū)域、多邊國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則之爭中,，不少新興市場經(jīng)濟體的主張也未必合理,。如果說牛市期間的繁榮和過度自信會蒙蔽這些貿(mào)易伙伴的雙眼，堵塞他們的耳朵,，以至于他們聽不進也不太愿意聽中國伙伴的諫言,；那么，熊市的考驗,，恰恰能夠幫助他們清醒頭腦,，認識到中國主張的合理,。我們不會追求美利堅牛仔式的強迫風格，但我們會溫和且持續(xù)地勸誡貿(mào)易伙伴認識到自己可持續(xù)的利益所在,。

　　（作者為商務部研究院研究員）

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