■個(gè)人投資門檻50萬元，需通過相關(guān)資格測評,，并具有期貨交易經(jīng)驗(yàn),。杠桿率高、風(fēng)險(xiǎn)大，個(gè)人投資者參與需謹(jǐn)慎

　　國債期貨上市已近兩月,。中國期貨協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，國債期貨自上市后成交量相對低迷，多數(shù)交易日成交量僅為3000—5000手,，吸引的資金數(shù)量有限,。

　　國債期貨是以國債為標(biāo)的的期貨合約，通過交易所預(yù)先確定的買賣價(jià)格,，于未來特定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行錢券交割的國債派生交易方式,，屬于利率衍生品，能為投資者提供一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具,。

　　業(yè)內(nèi)人士分析,，初期國債期貨市場成交量較少的主要原因是，商業(yè)銀行,、保險(xiǎn)公司等債券市場的主要參與者仍未加入,，進(jìn)入市場的資金量相對有限。當(dāng)前國債期貨的參與者包括券商,、基金,、期貨機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者以及個(gè)人投資者。

　　個(gè)人投資者參與國債期貨需要具備哪些條件,？投資風(fēng)險(xiǎn)如何,？根據(jù)規(guī)定，參與國債期貨的門檻為50萬元,，投資者需要有一定的投資經(jīng)驗(yàn),，通過相關(guān)的資格測評，并具有期貨交易的經(jīng)驗(yàn),。已有股指期貨開戶的,，可直接用于國債期貨交易。還需注意的是,，開倉后投資者要有足夠時(shí)間盯盤,，若不在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足保證金，將面臨被強(qiáng)行平倉的風(fēng)險(xiǎn),。

　　國債期貨的保證金比例低,，杠桿率高，按照100萬元人民幣合約標(biāo)的計(jì)算,，買賣一張合約僅需２萬元的保證金,，而且債券的波動幅度較小，因此有不少個(gè)人投資者認(rèn)為國債期貨的門檻低,、風(fēng)險(xiǎn)更小,。實(shí)際上并非如此,。專家指出，雖然國債期貨的價(jià)格波動不會非常大,，但市場資金面或宏觀政策預(yù)期出現(xiàn)明顯波動時(shí),，國債期貨的波動幅度很容易觸及漲跌停板。而國債期貨的最低交易保證金比例僅有2%,，較股指期貨杠桿比例更高,，風(fēng)險(xiǎn)也更大，一旦看錯(cuò)方向損失就較大,。

　　此外,，投資者還應(yīng)當(dāng)關(guān)注可能面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閲鴤�期貨以�?shí)物交割,，而非現(xiàn)金,，國債期貨的賣方必須擁有現(xiàn)券才能交割，若沒有現(xiàn)券卻申報(bào)交割的話將面臨違約風(fēng)險(xiǎn),。

　　專家指出,，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，由于金融類期貨的產(chǎn)品和設(shè)計(jì)比較復(fù)雜,，參與的多為機(jī)構(gòu)投資者,，個(gè)人投資者參與較少。建議個(gè)人若要參與其中,，最好等到國債期貨的參與者更多,，有更大的投資空間后。

　　《 人民日報(bào) 》（ 2013年11月12日 23 版）

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